Economtermin.ru - Экономические термины, новости экономики, банки мира
    Главная   Экономические термины    Новости экономики    Банки    Компании    Недвижимость    IT-бизнес    Шоу-бизнес    Богатство   en 
Экономические термины
Календарь
«    Январь 2018    »
ПнВтСрЧтПтСбВс
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
11
12
13
14
15
16
17
18
19
20
21
22
23
24
25
26
27
28
29
30
31
 

Статьи
Дизайн кухни в скандинавском стиле
Дом из сруба: преимущества и этапы строительства
Перевод паспорта: особенности процедуры
В России 800 тысяч потенциальных банкротов
Значение сайта для бизнеса
Что нужно знать о пластиковых окнах
Как вести домашнюю бухгалтерию
Сбербанк открыл первую в России блокчейн-лабораторию
Потенциальные банкроты в России стали моложе
Недосыпание может привести к болезни Альцгеймера
ВВП на душу населения стран мира 2017
Залог успеха в бизнесе
Инвестиционные идеи 2018: точечный подход
Раздел:   Экономические термины » Инвестиции      17 декабря 2017  
Инвестиционные идеи 2018: точечный подход
 
В последние годы дороговизна глобального финансового рынка и отсутствие сильных коррекций вынуждают инвесторов отказываться от пассивного подхода и искать возможности в отдельных идеях на рынках, отмечают эксперты.

Некоторые инвесторы говорят о том, что рынок облигаций близок к состоянию "перегрева", а риски игнорируются инвесторами, как будто бы их просто нет. Причем возникшая тенденция имеет отношение не только к российскому рынку, а имеет глобальный характер. Несмотря на высокий аппетит к риску на глобальном рынке, отдельный класс активов не может расти до бесконечности: рано или поздно рынок ждет если не обвал, то сильная коррекция, которая устранит возникшие дисбалансы.

Любой инвестор знает, что принимаемый на себя риск должен компенсироваться доходностью, иначе инвестирование теряет смысл. Сегодня размер премии за риск достиг минимума: спред между облигациями с высоким уровнем кредитного риска и надежными облигациями достиг минимума за последние 8 лет, ниже он был только в 2007 году накануне кризиса.

Идеальный портфель акций должен представлять собой не просто набор бумаг, а набор инвестиционных идей, имеющих под собой определенную мотивацию. Хороший пример идеи на рынке акций – набор дивидендных бумаг.

Отдельного внимания заслуживают высокодоходные инвестиционные фонды HYIP. Чтобы получить необходимую информацию по таким фондам, рекомендуем посмотреть сайт woodlisting.com. Там представлены фонды, которые стабильно платят и выполняют обязательства перед своими инвесторами.

Для наиболее консервативных инвесторов, не желающих брать на себя даже небольшой риск рынка акций, оптимальным решением может стать значительное снижение дюрации (чувствительности цен облигаций к изменению процентных ставок) портфеля и повышение его кредитного качества.

Например, стоит продать длинные бумаги и бумаги компаний или стран, где платежеспособность вызывает сомнение, и купить взамен короткие суверенные или квазисуверенные облигации. Такая стратегия позволит переждать коррекцию в относительно безопасных инструментах, в случае же коррекции – быстро переложится в "длину", купив подешевевшие бумаги по более интересным ценам.

Альтернативой стратегии "купи и держи" на облигационном рынке может быть поиск отдельных "точечных" идей, где по той или иной причине доходность все еще находится на привлекательном уровне. Одна из таких идей – покупка долларовых суверенных облигаций Турции с погашением до 2023 года.

Для сравнения: доходность бумаг Турции с погашением в 2022 году и рейтингом "BB+" сейчас находится на уровне 4,3%, тогда как Россия c аналогичными параметрами торгуется с доходностью 2,85%, а Бразилия, рейтинг которой на одну ступень ниже, чем у Турции и России ("BB"), сейчас дает доходность 3,36%.

Такая премия в бумагах Турции возникла из-за политических факторов: разногласий с США и курдской проблемы, а также вследствие высокого уровня валютных обязательств в банковском секторе. При более детальном рассмотрении Турция, с точки зрения платежеспособности, выглядит не так уж и плохо: соотношение госдолг/ВВП составляет всего 28%, дефицит бюджета находится на комфортных 2% от ВВП, а объем резервов превышает объем среднесрочных обязательств.

Исходя из этого проблем с выплатами по коротким бумагам не должно возникнуть даже в случае негативного сценария, а значит, премия Турции к другим EM будет сокращаться.

Более агрессивные игроки все больше внимания уделяют рынкам акций, которые за последние несколько лет показали сильный результат: за последние 5 лет индекс глобального рынка акций MSCI ACWI в среднем давал инвесторам доходность в 12,5%. Оживление глобальной экономики, ускорение мировой инфляции до 1,5% и расчет на сохранение низких ставок крупными ЦБ толкнули рынки акций вверх.

Правда, нелишним будет отметить, что акции – далеко не дешевый класс активов: сейчас по соотношению P/E он торгуется дороже, чем в среднем торговался раньше. Поэтому в будущем активный подход к формированию портфеля акций может отодвинуть на второй план пассивный подход, который строится на принципе покупки "индекса" и удержании позиции без изменения в течение длительного времени.

На практике управляющие портфелями сталкиваются с такой проблемой: инструменты, которые четыре года назад давали доходность на уровне 5-6%, сейчас погашаются, а инструментов с аналогичной доходностью на рынке осталось немного.

Чтобы портфели соответствовали заявленной клиентам доходности, управляющие вынуждены искать альтернативы, и наиболее очевидная из них – консервативные дивидендные истории с невысоким уровнем волатильности. Дивидендная доходность таких имен, как BHP Billiton и Rio Tinto, близка к 5%, а с учетом программ выкупа акций в ближайшие годы возврат акционерам может достигнуть 8%.

Согласитесь, с учетом оживления глобальной экономики и роста спроса на сырье такие уровни выглядят более чем привлекательно. А значит, спрос на них будет расти, что будет толкать котировки вверх.

Еще одна идея – предприятия военно-промышленного комплекса. Оборонный сектор сейчас находится на подъеме: с 2000 года совокупный мировой военный бюджет растет в среднем на 3% в год и сейчас близок к историческому максимуму.

Учитывая же рост напряженности на Ближнем Востоке и в отношениях между Россией и США, а также агрессивную политику Северной Кореи, военный бюджет, вероятно, сохранит тенденцию роста.

Однако ставку следует делать не столько на компании, ориентированные на классические типы вооружения, сколько на компании, которые занимаются новыми, высокотехнологическими разработками, в том числе в сфере кибербезопасности.
 
Читайте также:

  • Хедж-фонды сталкиваются с рекордным оттоком средств
  • Классификация инвестиционных портфелей
  • Инвестиционные фонды стремительно теряют клиентов
  • Как изменился российский фондовый рынок за 10 лет
  • Инвесторы с оптимизмом встречают 2018 год


  • Банки

    Международный валютный фонд

    Уолл-стрит

    Bank of America

    JP Morgan Chase

    Wells Fargo

    Citigroup

    Goldman Sachs

    Morgan Stanley

    HSBC

    Barclays

    BNP Paribas

    Credit Agricole

    UBS

    Credit Suisse

    Royal Bank of Scotland (RBS)

    Deutsche Bank

    Сбербанк России

    ПриватБанк

    Главная   Экономические термины    Новости экономики    Банки    Компании    Недвижимость    IT-бизнес    Шоу-бизнес    Богатство    Контакты


    Экономические термины
       Copyright 2013 © economtermin.ru